巴曙松、杨春波：当区块链融入金融行业，会发生怎样的变化？

2、票据业务

票据真实性难以保证、资金划转不及时、票据经纪商降低业务透明度是当前金融行业关注的几大痛点。 区块链技术不可篡改的时间戳和全网的公开性，可以有效防止传统票据市场存在的“一票多卖”、“支付背书不同步”等问题，降低带来的运营运营风险关于通过系统中心化。 同时，可以利用数据透明的特点，促进市场交易价格真实反映资金需求，控制市场风险。 区块链点对点的价值传递方式，消除了中介的介入，不需要特定的实体票据或中央系统进行控制和验证，解决了人为操作导致的违规操作的行业痛点。 目前，区块链票据产品可实现的功能包括供需匹配、信用评级、分布式监管、数据存证和智能交易等。

3、供应链金融

供应链金融发力方向是基于产业链核心企业与上下游企业的贸易信息进行征信调查，为上下游企业解决融资难问题。 供应链信息流、物流和商流数据真实性难以保证，将直接导致信用风险大幅增加。 同时，由于供应链金融高度依赖人工成本，大量的人工审核、单据验证等环节大大增加了人工出错的几率。 基于区块链的供应链信息流不可篡改，保证供应链信用数据的真实性。 借助区块链技术，所有参与者可以使用同一个去中心化账本，将纸质操作流程数字化，在预定的时间和情况下自动支付，减少人工失误，提高效率。 目前，Wave已与巴克莱银行达成合作，将信用证、提单、贸易流程单据等放在公链上进行验证，使交易过程透明化，提高效率，降低人工风险。

4、客户征信与反欺诈

为应对更严格的监管要求，各大银行纷纷投入大量人力进行客户信用信息的采集录入和信用审查，以提高反洗钱和反欺诈能力，防止金融衍生品交易过于频繁。

系统性风险，但这会产生很大的成本负担。 利用区块链的非对称加密原理，银行可以将客户信息存储在区块链中，并使用密钥证明所有者身份，使身份识别过程更加安全便捷。 区块链中的客户信息和交易记录可以及时更新，减少了很多银行征信的重复性工作。 同时，分布式账本的透明共享便于实时监控，为反欺诈、反洗钱提供技术支持。 Chainalysis目前正在为银行设计异常交易行为监测分析系统，寻找区块链中的违法行为，提高反洗钱和反欺诈能力。

5. 智能合约

智能合约实际上是对另一个对象的行为起作用的计算机程序，是区块链的行业衍生品。 智能合约本身成为整个建立、管理和执行过程的参与者：在合约建立阶段，智能合约响应接收到的价值和信息； 在合约管理阶段，智能合约会暂时存储价值； 在合约执行阶段，当满足约定条件时，智能合约自动执行，输出价值和信息。 此类合同最终可能会取代法律行业在商业和民事领域起草和管理合同的核心业务。 区块链技术提供了更好的记录和安全性。

由于数字资产易于监管，智能合约将首先在新货币、网站、软件、云服务、股票交易等数字资产领域发展，然后扩展到实物资产领域，如遗嘱执行、汽车租赁、房屋租售等

如果未来区块链技术能够得到广泛应用，对于证券市场的金融结构，尤其是交易所的商业模式，也会产生非常深刻的影响，产生更为直接的影响。

三、区块链技术在金融领域的主要挑战和发展趋势

（一）区块链技术在金融领域的发展面临挑战

虽然区块链技术在金融等领域具有巨大的应用潜力，但目前的技术应用还处于起步阶段，在未来的实际应用中还面临诸多挑战：

一、区块链技术本身的局限性

在技​​术层面，首先要承受的是吞吐量和存储带宽之间的矛盾。 以比特币为例，目前公链的处理能力无法满足整个社会的支付需求，区块上交易数据的存储能力已经接近普通计算机的极限。 如果单纯地增加区块大小来提高吞吐量，比特币很快就会变成只有少数大公司才能运作的系统，违背了去中心化的设计初衷，也会削弱支付结算的效率。 中心化会存在信息泄露的安全风险。 由于智能合约依赖联盟链，节点无法并行处理或验证交易，只能一笔一笔进行，降低了节点的数据处理效率。 其次，公链“硬分叉”、“软分叉”等升级机制存在遗留问题，修复bug难度加大。 此外，一旦区块链被写入不可篡改的特性，误操作或错误交易等事件就无法回滚，需要设计额外的追索纠错机制，灵活性较差。

2. 隐私安全有待加强

在隐私方面，区块链技术的去中心化使得所有参与者都可以获得完整的数据备份，数据库完全透明共享。 比特币可以通过密钥将交易地址与地址持有者的真实身份分开，从而达到匿名的效果。 但是，如果区块链需要承载更多的业务，比如实名资产，或者通过智能合约来实现具体的借贷合约，那么隐私保护和合约验证之间就会产生矛盾。 未来区块链起源于比特币正确吗，通过合理设计系统链上的数据，安排链下信息交换通道等机制，可能会避免一些隐私保护的困难。

在安全方面，由于部分互联网金融行业准入门槛低，所有交易记录公开透明，增加了恶意欺诈和信息泄露的风险，网络安全认证体系建设任重道远。 此外，区块链消除了中介的作用，通过程序算法建立信用担保。 例如，客户信用信息存储在区块链中，用于信息共享，只能通过密钥识别。 这种信息的不可逆性会增加信息泄露等安全问题的追责难度。 一旦密钥丢失，往往会造成客户资产无法挽回的损失。

三、金融监管难度加大

在监管层面，金融监管是区块链信息安全的有力保障。 区块链的去中心化特性使其成为去中心化、均衡的节点系统，大大降低了金融监管的针对性和有效性。 而且，区块链技术对传统的管理机制、业务流程、交易模式都带来了颠覆性的改变。 目前，区块链领域的学术研究还处于起步阶段，理论研究和准备工作还不是很充分。 应对区块链冲击的相关监管政策尚未出台，各国监管机构仍处于观察研究阶段。 当创新技术的发展速度快于监管速度时，短期内容易造成监管缺失导致的金融系统性风险增加； 而如果盲目监管过于严格，可能会在一定程度上阻碍区块链创新技术的正常发展。 发展。

因此，评估目前的进展，可以说区块链的应用整体上还处于探索阶段，目前还没有典型的应用场景，只能说只是个例试点项目。

（二）区块链技术在金融领域的未来发展趋势

目前，世界各国政府、金融界和学术界都在密切关注区块链的应用和发展。 未来，将有以下具体趋势：

首先，各金融机构可逐步结成联盟，共同制定区块链技术标准。 由于区块链的发展处于起步阶段，技术尚不完善，法规尚不明确。 金融科技公司、主要金融机构和监管部门可能会极大地影响区块链的应用和发展。 因此，以摩根大通和花旗银行为代表的全球领先银行与金融科技公司共同成立了行业联盟R3 CEV，希望在监管机构的参与下建立符合监管要求和金融行业需求的分布式账本系统当局。 链条技术的行业标准，抢占市场先机。 Hyperledger是一个由各金融机构、金融科技公司和其他工业企业共同建立的跨行业联盟，建立一个开放平台，致力于拓展不同行业的应用案例。 中国分布式总账基础协议联盟也将结合政策法规和行业逻辑，开发符合国家政策标准和行业逻辑习惯的区块链技术底层协议。

二是希望金融机构在核心业务中重点发展区块链应用场景。 核心业务是金融机构的首要创新试点。 基于此，未来金融机构将联合科技公司，共同探索可应用于核心业务的区块链技术。 Visa目前已经与Chain合作，希望利用区块链技术不可篡改的特性，为信用卡使用的安全性提供保障。 同时，探索区块链在业务流程中的应用，希望提升金融服务效率。 星展银行和渣打银行还与科技公司Ripple合作开发区块链在供应链金融业务中的应用，希望通过将纸质文件数字化，并借助区块链技术实现信息共享，提高流程的自动化水平和安全性不可篡改的特性降低了金融机构的信用风险。

三是各金融机构将加快推进区块链应用领域试点工作。 各金融机构在探索区块链技术应用场景的同时，也会通过建立实验室的方式区块链起源于比特币正确吗，对适合自身业务发展的区块链技术进行试点。 瑞银正在试点和快速孵化区块链技术，可以在债券发行和清算过程中提高交易速度，降低交易成本。 花旗银行与电信运营商合作，通过区块链实现点对点的数据支付。 未来，我们将继续在支付、跨境交易等领域进行测试。

本文作者：巴曙松（北京大学汇丰商学院金融学教授、中国银行业协会首席经济学家、香港联交所首席中国经济学家、高级访问学者、研究员、哥伦比亚大学博士生导师）、杨春波（天津财经大学）